文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅
前"中国互联网首富"、频频被好友"坑"的史玉柱，今年以 540 亿元的身家位列《2025 胡润百富榜》第 103 位。
就在前述榜单揭晓的 10 月 28 日，史玉柱实控的巨人网络发布 2025 年三季度报告。今年第三季度，巨人网络的业绩实现"爆发式"增长：营业收入同比增长 115.63% 至 17.06 亿元；归母净利润同比增长 81.19% 至 6.4 亿元。
不过，巨人网络的亮眼业绩背后，仍潜藏多重隐忧。公司此前长期依赖"征途"系列和"球球大作战"两大经典 IP，但"征途"系列已显现颓势。同时，公司的端游业务收入自 2016 年起更是连年下滑。
值得关注的是，10 月 28 日当天，巨人网络同时宣布一项重大人事变动：公司总经理张栋申请辞职，由刘伟接任该职务。
10 月 30 日，巨人网络公共关系负责人马全智发声回应，"栋总这次离开对核心赛道和公司整体不会有大的影响，他已完成了这一阶段的使命，未来给年轻团队留出空间，帮助组织进一步年轻化、提升活力"。
而接棒张栋的刘伟，其实是史玉柱身边的资深管理者，其自珠海巨人大厦时期便追随史玉柱，历经脑白金与征途系列发展。2013 年史玉柱辞去巨人网络 CEO 时，刘伟曾接任并主导私有化及资本运作，维持公司稳定发展。巨人网络方面表示，此次回归，刘伟将聚焦培养年轻核心人才。
亮眼三季报背后，巨人也有隐忧
根据巨人网络最新披露的财报，前三季度，巨人网络实现营业收入 33.68 亿元，同比增长 51.84%；归母净利润 14.17 亿元，同比增长 32.31%；经营活动产生的现金流量净额 18.51 亿元，同比增长 151.9%。
巨人网络在财报中指出，前三季度营收以及经营活动产生的现金流量净额实现上涨，主要得益于期内游戏收入的提升。
从单季度表现来看，巨人网络的业绩增长势头则更为迅猛。财报显示，第三季度，巨人网络实现营业收入 17.06 亿元，同比增长 115.63%；归母净利润 6.4 亿元，同比增长 81.19%。
资产负债表显示，截至第三季度末，巨人网络的总资产达 181.9 亿元，较上年末增长 23.38%；货币资金为 48.14 亿元，较上年末增长 133.93%，主要系报告期游戏收入上升及出售员工持股计划股票所致。
截至第三季度末，巨人网络的合同负债为 13.3 亿元，主要系本报告期确认游戏递延收入增加，为公司后期利润的持续释放注入强劲动力。
在此前发布的半年报中，巨人网络特别提到，报告期内，公司在休闲赛道的新品《超自然行动组》表现卓越，远超内外预期。巨人网络还称这款游戏为现象级爆款，是公司近年创新产品中的标杆，赞其长线运营潜力突出。
据悉，该产品于 2025 年 1 月 23 日正式上线，凭借 " 中式微恐 + 多人合作 " 的差异化玩法迅速打开市场，深度契合玩家在情感共鸣、社交互动及视觉体验上的核心诉求，上线后迅速积累用户池。
进入二季度，尤其是暑期阶段，《超自然行动组》的用户规模和流水均呈指数级增长，屡次刷新纪录。
7 月，该游戏成功达成"同时在线人数突破 100 万"的重要里程碑。在排名方面，该游戏稳居 iOS 游戏免费榜前 5 名，在 iOS 游戏畅销榜中最高排名第 4 位。
Sensor Tower 数据显示，今年 8 月，在《超自然行动组》带动下，巨人网络的收入环比飙升 72%，排名跃升至中国手游发行商收入榜第 16 名。
值得一提的是，据媒体报道，近年来，巨人网络延续"年轻化"用人思路，《超自然行动组》等新作出自 95 后团队。
东吴证券指出，公司大 DAU 新品《超自然行动组》表现亮眼，2025Q3 稳居 iOS 冒险类游戏 TOP2，考虑 Q2 公司收入环增 7.7 亿元，合同负债环增 4.4 亿元，对应流水端贡献增量显著。
东吴证券认为，《超自然行动组》具备大 DAU、长青潜力，随运营成熟利润率仍有提升空间，看好春节活动驱动 DAU 与流水再创新高，长周期与高利润率持续贡献业绩。
尽管巨人网络三季报的业绩表现十分亮眼，但深入剖析财报数据和公司经营状况，其仍存在多重隐忧需要警惕。
财报显示，前三季度，巨人网络的销售费用高达 12.2 亿元，同比增长 72.34%，远超同期营业收入 51.84% 的增速。公司表示，主要系本报告期广告宣传费及渠道费上升所致。
同时，在《超自然行动组》问世之前，巨人网络的业绩较为依赖"征途"系列和"球球大作战"这两大运营已久的经典产品线。
其中，巨人网络旗下的《征途》系列，已显现出一定的颓势。据证券之星，2024 年，公司《征途》《征途 2》以及《原始征途》等手游的收入均出现下滑。其中，由史玉柱监制的首款手游《原始征途》的热度也在减退。
另据同花顺 iFind 数据，2016 年至 2024 年，巨人网络端游业务的收入整体呈现出持续下滑的态势，收入规模从 13 亿元一路下滑至 6.81 亿元，营收占比也从 55.97% 降至 23.3%。
此外，巨人网络近年来推出的《龙与世界的尽头》《太空杀》等新游戏表现不尽如人意，前者上线甚至不到一年便停服。
有分析认为，尽管《超自然行动组》当前在市场上斩获了颇为亮眼的成绩，但随着游戏行业竞争的日益激烈，巨人网络面临的压力丝毫未减。像腾讯的《暗区突围》、网易的《第五人格》等都是《超自然行动组》的直接竞争对手。
刘伟回归重新掌舵，将给年轻人才更多机会
在三季报披露的当日，巨人网络还对外公布了一则重大人事变动消息，引发行业内外的广泛关注。
公告显示，巨人网络总经理张栋因个人原因向公司董事会申请辞去总经理职务。辞职后，张栋将不再担任公司及其控股子公司任何职务。截至公告披露日，张栋直接持有公司 1 万股股份。
公开资料显示，现年 44 岁的张栋，毕业于北京大学，拥有近 20 年游戏行业经验，曾在腾讯、巨人网络、网易等多家知名游戏企业任职，主持过暴雪游戏《炉石传说》《守望先锋》等国服版本的发行运营，2024 年回归巨人网络担任 CEO。
此番辞职，巨人网络表示，张栋所负责的相关工作已进行交接，其辞职不会影响公司的正常生产经营。
伴随着张栋的退场，巨人网络的"老人"刘伟重新回归，接下总经理的重任。截至公告披露日，刘伟未直接持有公司股份。
据悉，刘伟出生于 1968 年，1990 年毕业于南开大学，获汉语言文学、社会学双学位，2006 年获中欧国际工商学院高级工商管理硕士学位。
翻阅刘伟的过往履历不难发现，她算得上是史玉柱身边的"得力干将"。自珠海巨人大厦时期起，她便追随史玉柱，亲身经历了脑白金与征途系列的发展历程。
2013 年，史玉柱辞去巨人网络 CEO 一职，刘伟接任并主导了公司的私有化及资本运作，有效维持了公司的稳定发展。2023 年底，刘伟卸任巨人网络 CEO。
值得一提的是，此次辞任的张栋，正是刘伟此前亲自挑选的接班人。在 2024 年的巨人公司年会上，史玉柱曾表示，自己认为刘伟的眼光还是很独到的。
史玉柱称，"关于张栋，到目前为止我感觉这个 CEO 应该选的是对的。首先从年龄上，我们公司要年轻化，刘伟就说她一定要选比自己小一大截的人来接 CEO，张栋比刘伟年龄小很多"。
史玉柱还进一步指出，张栋曾在巨人工作过，对巨人的文化、习惯以及公司的老干部们都十分熟悉，在磨合方面难度不大。此外，张栋在外面的历练也十分丰富，在其他公司担任高管、主持工作期间，做出了很好的成绩。
不过，史玉柱当时也特别强调，刘伟此前辞任巨人网络 CEO 并非意味着离开巨人，而是回到巨人网络的母公司（巨人集团）担任总裁。虽然她可能不再抓具体业务，但作为母公司的总裁，她仍将在未来公司战略规划方面发挥重要作用。
如今，刘伟重新回归巨人网络，这一变动无疑为公司未来的发展带来了新的变数和机遇。
对于刘伟的回归，巨人网络方面向蓝鲸新闻表示，刘伟将聚焦培养年轻核心人才。而游戏业务负责人轮值制度，便是该人才战略计划的重要一环。
新浪科技从知情人士获悉，巨人网络将启用游戏业务负责人轮值机制，这是公司布局未来战略的一次全新调整，希望给业务一线年轻人提供更大的成长舞台。
值得一提的是，在 2024 年的巨人公司年会上，史玉柱发表讲话，他强调要把 AI 作为巨人基因的一部分，将"简单、荣耀、目标、互动、惊喜"十字方针视作巨人发展的核心指引，并重申研发文化与 AI 是公司重点关注的方向。
540 亿史玉柱，频被好友"坑"
巧合的是，就在巨人网络发布三季报的当天，胡润研究院也正式揭晓了 2025 年的《胡润百富榜》。
在这份新鲜出炉的榜单中，共有 1434 位个人财富达到 50 亿元人民币以上的企业家荣耀上榜，相较去年上榜人数增加 340 位。
其中，巨人网络的创始人史玉柱及其女儿史静凭借 540 亿元的身家，在榜单中位列第 103 名。
天眼查显示，史玉柱是巨人网络的实际控制人。同时，他还持有杭州云溪投资合伙企业（有限合伙）及多家巨人系公司的股份。
另据巨人网络 2024 年年报，史玉柱现任巨人网络集团股份有限公司董事长、巨人投资有限公司执行董事。
雷达财经了解到，史玉柱是安徽蚌埠怀远县人。八十年代，他以怀远县高考状元的身份考入浙江大学数学系。
1984 年，从浙江大学数学系毕业的史玉柱，被分配至安徽省统计局工作。在工作中，他凭借出色的表现和扎实的专业能力脱颖而出，作为"第三梯队"（储备干部）被送往深圳大学进修。
1989 年，怀揣着梦想与激情的史玉柱，毅然南下深圳开启寻梦之旅，并凭借卖软件赚得人生第一桶金，初步积累了创业资本。
然而，创业之路并非一帆风顺。1996 年，巨人大厦项目资金链断裂，史玉柱遭遇人生重大挫折，一度背负高达 2.5 亿元的债务。但他并未被困境击垮，时隔数年凭借脑白金的成功，完成东山再起。
2004 年，史玉柱敏锐地捕捉到互联网文化娱乐产业的巨大潜力，果断进军该领域。在史玉柱的带领下，巨人网络成功打造出具有广泛影响力的 IP 产品《征途》。
值得一提的是，在福布斯 2008 年公布的全球互联网富豪排行榜中，史玉柱凭借 28 亿美元的个人净资产位列第七。由于他是该榜单中排名第一的中国人，因此成为了当年的"中国互联网首富"。
不过，昔日的"中国互联网首富"，也曾因"仗义"为朋友担保多次陷入风波。他曾自曝交了 100 多位男性朋友，十几年损失了好多钱，刘伟还劝他"你在外面老造成损失，来玩游戏，这样少交点朋友"。
时间回拨至 2021 年 8 月，市场传出"史玉柱所持数千万珠海巨人股权被冻结"消息。
彼时，巨人集团回应称"多年前，史总出于帮忙为原告方一项业务做了个人担保，相关方向史总出具了免责反担保。因后面业务发展影响，该公司依据流程对史总发起民事诉讼。史总将做好积极应诉准备，由于该项担保涉及金额不大，不会对史总产生影响。此担保为史总个人所作，与巨人网络、黄金搭档等巨人集团旗下公司都无关系。"
2023 年 9 月，史玉柱名下的巨人投资有限公司新增一则股权冻结信息，被执行人为史玉柱，冻结股权数额约 1.14 亿元。
随后，巨人集团发言人马全智发微博回应称，" 1.14 亿元人民币股权冻结"是老史帮朋友担保引起的事，会妥善处理。
同年 10 月，史玉柱、北海宏泰投资有限公司新增一则被执行人信息，执行标的 17.6 亿余元，执行法院为北京金融法院。
进入 2025 年，史玉柱还不时会被类似的消息所困扰。5 月 7 日，中国执行信息公开网信息显示，巨人投资有限公司、紫晶置业投资管理有限公司新增一则被执行人信息，执行标的金额达 4.9 亿余元，执行法院为北京金融法院。
6 月，巨人投资有限公司新增一则股权冻结信息，被冻结标的企业为广西北部湾银行股份有限公司，冻结股权数额约 2.77 亿元，冻结期限长达三年。
站在巨人网络肩上的史玉柱，后续能否持续成为财富上的"巨人"？雷达财经将持续关注。
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